FRM知识点之操作风险的量化方法
备考FRM一级 | 2017-05-26
操作风险计量是指对业务中的操作风险进行量化,操作风险计量是操作风险管理的一部分。作为FRM考试中比较重要的一个考点，金程FRM小编就来为大家简单介绍一下操作风险的量化方法。 》》想要了解更多FRM考试知识点内容点我咨询
1.操作风险：由于不完善或者失灵的内部系统、人员、流程，或不受组织控制的事件导致损失的风险。
具体可以分成：
people risk：employee misled, employee error,雇员得到的资源太少、雇员的不当行为）relationship risk（与client和customer之间的行为、投资者的行为、与监管者的关系、与第三方的关系，没有履行合同就是关系风险）technology risk（外部威胁和内部威胁）
physical risk因自然灾害等原因造成的固定资产损失。
其他的外部风险（external fraud、regulatory changes）
2.操作风险的计量
首先要区分两类事件：1）高频低损（high-frequency，low-severity，HFLS）经常发生但是损失很小的操作风险事件。低频高损（low-frequency，high-severity，LFHS）很少发生，但是给公司带来灾难性后果的操作风险事件。具体的测量方法包括两类：
top-down方法：衡量内部操作失败的整体风险的，方法是估计经济变量（如股价回报、收入和成本）的方差，这些经济变量不被宏观经济因素所解释。Top-down缺点是没有区分HFLS和LFHS，优点是简单，并且对数据不是很敏感。
top-down模型有：
1、多因子模型，将操作风险认为是多因子模型中的残差部分
2、income-based model将操作风险看作是决定收入的回归模型中的残差部分。
3、expense-based model将操作风险看作是决定费用的回归模型中的残差部分
4、operating leverage model衡量变量成本和整体资产关系的变化。
5、scenario analysis估计灾难性事件对公司价值的影响。
6、risk profile model计量操作performance指标和操作控制指标之间的关系。所以这种方法衡量操作风险的指标是residual variance.
bottom-up方法：分析单个过程中的风险,再将其合并成组合的风险。利用事件之间的相关性对操作风险的控制建模，能够区分HFLS和LFHS的风险,是forward looking的，缺点是对数据的依赖性较大。
buttom-up模型：
1、causal networks：将一个过程分解到几个连续的元素，每个元素都有表现的数据。
2、connectivity model辨别出了每一步的错误，从而扩展了causal networks模型
3、reliability（可靠性模型）model在一定的时间区间上估计风险事件发生的可能性、
4、empirical loss分布，使用了历史数据，并允许分析者检测操作损失的分布
5、参数损失分布
6、极值理论用广义帕累托分布来描述尾部分布。
7、proprietary（所有者）模型：由商业机构提供的数据和软件。
3.操作风险对冲：保险、自我保险和衍生工具。有两种不同的衍生工具来管理操作风险：catastrophe option(和地理、天气等指数等相关的期权)、catastrophe bonds（也称之为cat bond）,与内部操作损失、外部风险事件的程度、外部指数的价值相关的债券。
4.操作风险对冲的四个限制:
1、complexity，使其有时候不能鉴别出潜在的风险。
2、操作风险分析有时候是很主观的
3、很难估计单个风险之间的相关性。
4、数据不可获得，或者可靠性不是很高。
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