FRM考试中，什么是商品风险？
行业资讯 | 2020-10-29
FRM考试中，商品风险是需要考生所掌握的。具体什么是商品风险，随小编往下看！
商品风险（Commodity risk）源于商品合约价值的潜在变动，包括农产品、金属和能源产品。这些商品可以分为贵金属（进、铂和银）、基本金属（铝、铜、镍和锌），还有能源产品（天然气、燃料油、无铅汽油、原油）。
下图展示了商品合约的风险，并且列出了现货和短期以及长期（通常为12—15个月）期货合约的年度波动率。》》想了解更多FRM考试知识点可点我咨询
贵金属的年波动率范围为20%—30%，这与股票市场的波动率具有相同的数量级。基本金属的波动率范围也大致如此。相比之下，能源产品的波动率范围就大得多，范围为20%—70%。这是由于相对金属而言，能源产品不易储藏，这样一来，其受供需波动的影响就较大。
如上图所示，对所有商品的期货价值而言，到期日较长的期货价格的波动率较低。对于能源产品来说，这一递减的波动率期限结构就更加明显，而对于基本金属，就不是很明显。
期货合约具有一个单独的风险因子，另外，能源合约不同期限之间的相关性比金属合约的相关性低。这就解释了为什么能源合约需要多个风险因子的风险度量系统，包括期限、等级和地点。
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