【FRM精读】马科维茨资产组合理论
行业资讯 | 2020-09-07
今天金程FRM小编给大家讲一讲：马科维茨资产组合理论；金融是现代经济的核心，而金融本身具有高风险性及金融危机的多米诺骨牌效应。因此，金融体系的安全、高效、稳健运行对经济全局的稳定和发展有重要影响。确保金融体系稳定运行的重要手段是实施有效的风险管理。
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这篇文章来分享一下马科维茨资产组合理论。
古典的定价理论中关于投资者单一预期做了假设即期望最大化假设，因为该假设要求投资者只投资所有证券中期望收益最大的证券或者证券组合，这与现实中投资者需要进行分散化投资组合相违背。》》 想了解更多FRM中文精读知识的点我咨询
马科维茨资产组合理论否定了这种理论的假设，资产组合理论在现实的基础上，提出了组合均值——方差理论。用证券组合的均值代表期望收益，用方差代表组合的风险，投资者理性的投资方式只有两种:
（1）在风险不变的情况下，选择收益最大化的策略；
（2）在预期收益不变的情况下，选择风险最小化的策略。
马科维茨在研究时将理性人（Rational Person）作为研究对象，并且假定理性人只关心资产收益和风险的情况，只要存在套利机会就会进行套利，使得自己的利益最大化。
马科维茨把理性人分为三类，分别是：
风险厌恶者（Risk Aversion）
风险中性者（Risk Neutal）
风险偏好者（Risk Perference）
市场上大部分的投资者都是风险厌恶型的。
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