【FRM精读】奥兰治县
行业资讯 | 2020-06-08
金程FRM小编今天和大家一起学习的知识点是【流氓交易和误导性陈述】
直奔主题，来到奥兰治县这个风险案例！
案例简介
上世纪90年代初，加州奥兰治县财政部长罗伯特西特龙（Robert Citron）通过回购市场成功借款129亿美元，这使得他的债券投资规模达到大约200亿美元，尽管他管理的基金只有77亿美元的资产。
西特龙利用借来的资金购买了复杂的逆浮动利率票据，当利率上升时，这些票据的息票付款会下降（而传统的浮动利率票据在这种情况下付款会增加）。
在1994年以前，纵容科威尔一次次地违规。2005年～2008这三年的时间内，科威尔违背了每年连续两周的强制休假制度，每天坚持到岗工作。因为一旦休假顶替科威尔的交易员就会发现这些问题。此外，法兴银行的系统只统计交易员的净头寸而并没有监控科威尔交易的总头寸。
这些“净头寸”产生的高额的交易费用与保证金高管层也没有怀疑。并且法兴银行的报告机制存在巨大的缺陷，如果对科威尔反常的利润以及交易所需的保证金和费用进行验证核实的话，也许就可以避免后续的大额亏损以及名誉上的损失。
经验教训总结
●法兴银行对于取消的交易并没有做到核实确认。
●在新旧领导交接的过程中并没有对交易员形成有效的监管。
●科威尔的交易助手对他的违规行为熟视无睹。》》想要了解更多金融知识点我咨询
●科威尔违反公司强制休假制度，坚持到岗工作从而继续隐瞒真相。
●法兴银行对交易员的总头寸没有进行有效监管，只监管净头寸。
●科威尔交易头寸所产生的高额手续费与保证金没有引起监管层的重视。
●法兴银行交易抵押品与现金流的报告制度存在缺陷。
●科威尔申报的交易利润远远超过他名义头寸所产生的利润，但管理层未能调查核实。
●当交易员多次取消交易的时，管理层要予以重视并且要与交易对手进行交易取消的确认。
●当领导层发生人员变更时更要加强监管，防止操作风险发生。银行应该加强对总头寸与净头寸比例的监控，防止投机行为。交易助手应该与交易员保持客观独立，相互配合同时也相互制约。
●强制休假的制度必须严格落实，避免风险被持续隐藏。
●对于交易抵押品与现金的监管需要落实到具体的交易员个人。对于超过预期的收益或者损失，监管部门要进行调查核实，确保了解损益的来源。
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